例えばトップページにのみバナーを掲載し、2ページ目以降はバナーを表示させない、などの要件に対応するには、以下のis_paged()を使えばよさそうです。
<?php if(is_home() && !is_paged()): ?>
//1ページ目にのみ表示させたいバナーやコンテンツなど。
<?php endif; ?>
is_home()だけでは2ページ目以降にもバナーが表示されます。
!is_paged()だけの場合はカテゴリページの1ページ目や、シングルページでもバナーが表示されます。
is_paged()関数は、分割された複数ページの2ページ目以降かどうかを調べるようです。
なので両方を指定すると、is_home()でトップページ、!is_paged()で2ページ以降ではない、という二つの条件が両立する状態となり、トップページでのみバナーを表示することができます。